[来源][admin][发表时间] 2023/01/04阅读次数：1298次
 

本期关于资产评估关注事项的总结，主要包含利润预测与对赌差异、减值损失对估值的影响、评估假设合理性等问题。

1.关注承诺利润与收益法预测期内预测净利润的差异若二者不一致，需要关注其原因并解释其差异的合理性

在《关于大连豪森设备制造股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请文件的第二轮审核问询函》中，证监部门要求2022年承诺净利润低于预测净利润的原因及合理性，并结合 2022 年预测净利润以及其他情况，说明本次交易标的资产估值是否公允，相关利润承诺是否合理审慎。同时就标的资产 2022 年利润承诺预计实现情况及构成与评估预测数据的差异进行重大风险提示。

2.收益法需要关注盈利预测不考虑资产减值损失与信用减值损失的合理性

在《关于大连豪森设备制造股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请文件的第二轮审核问询函》中，证监部门提到盈利预测未考虑资产减值损失与信用减值损失。要求结合资产减值损失、信用减值损失对标的资产营运资金、企业自由现金流量的影响，分析在评估中是否考虑可能的资产减值损失与信用减值损失对于估值的影响，相关评估方式是否符合评估规则的要求；按照承诺利润和减值损失对于自由现金流的影响，模拟测算标的资产的估值。

3.关注企业应收账款的计提情况以及对评估值的影响

在《关于大连豪森设备制造股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请文件的第二轮审核问询函》中，证监部门要求评估师结合客户质量、期后回款情况等，分析标的公司账龄 1-2 年的应收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司先导智能、杭可科技、利元亨的原因与合理性，坏账准备计提是否充分，模拟测算以可比公司的坏账准备计提比例计提坏账对标的公司各期净利润及扣非归母净利润的影响，是否影响标的资产的估值准确性。

4.收益法预测时，若预测中企业未来规划中有较大的产能改造或扩产计划时，应重点关注企业历史期的产能利用率、产销率、库存情况等，并核查相关资本性支出情况对估值的影响

《关于对甘肃陇神戎发药业股份有限公司的重组问询函》中，证监部门重点要求结合新建项目的建设规划及实际进展情况，补充披露该项目的预计达产情况，并明确说明评估假设中“生产与销售达到平衡状态”的具体含义及其对销售数据预测的影响。结合标的公司的历史产销量，说明在现有产能利用率较低、库存量逐期攀升的情况下，进行大额投资以扩增两倍产能的原因及必要性，以及相关资金投入安排、资金来源及其对标的公司资本结构、折现率的影响。

5.关注企业的关联交易价格是否公允以及其对评估值的影响

《关于对甘肃陇神戎发药业股份有限公司的重组问询函》中，证监部门要求补充披露标的公司在预测期的关联交易情况，并说明其合理性及对本次交易估值定价的影响。

6.关注未来收益预测的前提基础

在《关于对冰山冷热科技股份有限公司的重组问询函》中，证监部门要求评估师重点说明本次收益法评估是否建立在未来持续取得商标、专利及技术许可的假设上，说明若到期后未取得许可对未来标的公司营业收入、本次评估结果的影响。